60-40 포트폴리오를 위한 JEPI ETF의 우수성

 

 

꿈을 이루기 위한 수면의 중요성

과학은 수면이 건강하고 번영하는 인간 삶의 가장 중요한 구성 요소 중 하나라는 것을 입증했습니다.

여러 가지 이유가 있습니다. 첫째, 새로운 것을 배우면서 하루 종일 생성되는 단기 기억은 빠른 눈 운동과 깊은 수면 중에 장기 기억으로 인코딩됩니다.

낮에는 뇌에 단백질, 즉 "정크"가 축적되는데, 이는 수면 중에 씻겨 나가게 됩니다. 당신의 두뇌는 말 그대로 두개골 안에서 약간 수축한 다음 이 쓰레기를 씻어내는 액체를 방출합니다.

운동이나 모든 종류의 손상 또는 스트레스로 인한 조직 회복도 수면에 의해 영향을 받습니다.

면역체계는 수면 패턴에 매우 민감합니다.

그리고 당신의 정서적 안녕을 잊지 말자!

내 의료팀(내 연맹 자문 협의회)의 조언을 바탕으로 나는 수면을 최우선으로 삼았고 내 삶은 훨씬 더 나은 방향으로 바뀌었습니다.

내 삶은 여전히 ​​예전과 마찬가지로 엉망이지만, 사업과 가족의 의료 문제, 개인의 재정 문제에 있어서 내 생각은 더 명확하고, 더 합리적이고, 더 빠르고, 더 날카로워지고, 기억력과 창의력이 크게 향상되었습니다.

그동안 내가 살아온 방식에 비하면 잠은 절반만 자고 잠의 질도 많이 낮췄다(지금은 85% vs. 당시 70%). 머리에 엔비디아( NVDA ) GPU를 이식한 것 같은 느낌이다. 내 정신 능력을 초인적 수준으로 가속화합니다.

그러나 무엇보다도 가장 중요한 것은 내가 감정적으로 어떻게 느끼는가이며, 밤에 잠을 잘 자는 것이 모든 투자자에게 매우 중요한 부분입니다.

감정은 대부분의 투자자에게 누락된 퍼즐 조각입니다

인간은 기계도 아니고 컴퓨터도 아니며 스프레드시트나 통계에 대해 생각하지도 않습니다.

우리는 이야기를 좋아합니다. 그것이 바로 우리가 금융 매체에서 똑똑해 보이는 말하는 사람에게 매력을 느끼는 이유입니다.

우리는 주식 시장에 대한 예측과 시장 타이밍이 그토록 매력적인 이유에 대해 듣는 것을 좋아합니다.

달바르

이것이 투자의 신성한 결정체입니다. S&P의 일일 최악의 손실을 피하고 시간이 지남에 따라 연간 수익률이 3배로 증가한다고 상상해 보십시오! 많은 인덱스 투자자들이 소유하고 있는 것과 동일한 S&P 500을 소유하면서 20년 동안 12배 더 많은 돈을 벌 수 있다고 상상해 보십시오!

음, 여기에 문제가 있습니다. 최악의 날 중 80%는 가장 좋은 날로부터 2주 이내에 발생합니다.

달바르

(평균적으로) 매년 최고 일일 상승률 2개만 누락되면 갑자기 시장의 10% 역사적 수익률이 -2%로 떨어집니다.

더 나쁜 것은 2002년부터 2021년까지 인플레이션을 조정하면 인플레이션이 76%였으며 이는 실제 수익률이 연간 -4.4%임을 의미합니다.

이는 S&P 매수 후 보유 투자자의 인플레이션 조정 이익 259%에 비해 인플레이션 조정 손실 60%입니다.

거대한 시장 붕괴에 대한 최후의 심판의 날 예측을 기억하시나요? 존 허스만(John Hussman)이나 로버트 기요사키(Robert Kiyosaki)처럼요?

비즈니스 인사이더

시장 타이밍을 맞추려고 시도하다가 실패하면 돈의 60%, 70% 또는 80%만 잃을 수 있습니다. 세계의 문제를 해결하고 수익을 늘리는 글로벌 자본주의의 천재성을 신뢰한다면 장기적으로 (종말을 제외하고) 승리할 것입니다.

1930년 ~ 1920년 (뱅크 오브 아메리카)

Bank of America는 시장 타이밍의 가장 극단적인 예를 보여줍니다. 1930년 이후 매년 (평균적으로) 최악의 날을 어떻게든 피할 수 있다면 1930년부터 1920년까지 일어났던 것처럼 1달러를 18달러 대신 거의 38,000달러로 바꾸었을 것입니다.

그러나 올해 최고의 일일 수익을 놓치면 어떤 일이 발생하는지 주목하세요. 단 90일의 시장일 동안 수익의 99.85%가 발생합니다. 이는 인플레이션을 감안한 손실이 90년 동안 연간 3%씩 감소한다는 의미입니다.

매년 최고의 일일 이익을 놓쳤다면 이는 인플레이션 조정 손실의 94%입니다.

맥락상 대공황의 붕괴율은 87%였습니다. 즉, 시장 타이밍을 맞추려고 하면 S&P 500 지수로만 타이밍을 맞추더라도 완전한 손실을 입을 위험이 있습니다.

네, 이 놀라운 지수를 소유하면 거의 모든 돈을 잃을 수 있습니다

찰리 빌렐로

물론 일반 투자자는 최악의 시나리오를 겪을 정도로 시장 타이머가 나쁘지 않습니다. 그러나 그들은 여전히 ​​꽤 나쁩니다.

JPMorgan 자산 관리

2002년부터 2021년까지 평균 투자자는 인플레이션 조정 수익률 29%를 달성한 반면 S&P는 거의 3배 증가했습니다.

밤에 잘 자는 것이 신체 건강뿐만 아니라 재정적 미래에도 중요한 이유

행동심리학 연구에 따르면 인간은 1달러를 벌었을 때보다 1달러를 잃었을 때 두 배나 더 큰 괴로움을 느낀다고 합니다. 손실 회피는 왜 투자자들이 시장 하락, 조정, 하락장을 두려워하는지 설명합니다.

찰리 빌렐로

대불황의 바닥이었던 2009년 3월 이후 주식은 장중 58%의 최고 하락세를 기록했으며, 주식은 28번의 하락, 조정 및 약세장을 겪었습니다.

이는 지난 15년 동안 3번의 약세장(일중 최저치로 측정)입니다.

평균은 5년에 한 번, 제2차 세계대전 이후 평균은 6년에 한 번입니다.

예, "영원히 공짜 돈"인 제로 금리 정책(ZIRP)과 연준이 발행하는 모든 돈에도 불구하고 우리는 평소보다 더 많은 약세장을 경험했습니다!

그런데 주식은 이런 일을 해냈습니다.

Y차트

역사상 성장에 비해 가장 극단적인 가치 저조의 기간을 겪고 있는 가치 투자자들조차도 28번의 시장 침체에도 불구하고 "고작" 712%의 수익률을 기록했습니다!

이는 가치 투자자의 인플레이션 조정 수익률 12.3%로, 지난 15년 동안 모든 미국 투자자 중 가장 "고통스러운" 수익률입니다!

색인	2009년 3월 이후 총 수익률	연간 수익률	인플레이션 조정 수익률
나스닥	1790%	21.65%	1358.95%
S&P	900%	16.59%	708.18%
고수익주	718%	15.04%	576.65%
가치주	712%	14.98%	572.05%

(출처: Ycharts, 노동통계국)

가치 투자자의 경우 거의 7배, 미국 투자자의 경우 일반적으로 8배입니다.

밤에 숙면을 취하는 비결은 당신을 놀라게 할 수도 있습니다

주식, 채권, 현금 및 대안의 혼합인 자산 배분은 장기 포트폴리오 수익률의 90~100%를 설명합니다.

부자로 은퇴하고 은퇴 후에도 부자를 유지하는 데 도움이 되는 것은 주식 따기가 아닙니다. 아주 운이 좋아서 수십 년 전에 Nvidia를 설치하고 이러한 모든 충돌을 견디지 않는 한 그렇지 않습니다.

포트폴리오 시각화 도구

즉, 변동성은 근본적인 위험은 아니지만 대부분의 사람들에게 엄청난 심리적 위험입니다.

2000년 이후 평균 약세장 동안 자산 배분 최고치 감소

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Charlie Munger가 말했듯이 "반전, 항상 반전." 무엇이 잘될 수 있는지 묻지 말고 "무엇이 잘못될 수 있는지"를 묻습니다.

대부분의 투자자의 가장 큰 문제는 감정적 웰빙을 위해 너무 많은 변동성 위험을 감수하는 것입니다.

그들은 조정장이나 약세장에 패닉 상태로 매도하다가 너무 오랫동안 현금을 보유합니다. 그리고 큰 폭의 상승 후에 시장에 진입하고 다음 하락세에 다시 패닉 매도를 하게 됩니다.

이것이 바로 많은 투자자들이 시장이 자신들을 상대로 쌓인 조작된 카지노라고 생각하는 이유입니다.

시장은 카지노입니다. 단기적으로는 어떤 일이든 일어날 수 있습니다. 장기적으로는 집이 항상 승리합니다. 훌륭한 회사를 사고 보유하는 것은 시간이 지나도 항상 승리하는 회사로 변하는 것입니다.

JPMorgan Equity Premium Income Fund( JEPI )가 여기에 포함됩니다.

JEPI: 두 종류의 투자자에게 완벽한 8% 수익률의 숙면 ETF

JEPI는 세계에서 가장 인기 있는 옵션 기반 고수익 ETF 중 하나입니다.

Y차트

그것은 부분적으로 운이 좋았습니다. JEPI는 2022년 대인플레이션 약세장 직전에 출시되었습니다. 당시에는 높은 시장 변동성으로 인해 옵션 프리미엄이 폭발적으로 증가하여 수익률이 13%에 달했습니다.

Y차트

JEPI는 S&P보다 변동성이 훨씬 적으며 이는 의도적으로 설계된 것입니다.

JEPI의 전략은 이를 커버드 콜 ETF의 표준으로 만듭니다

JPMorgan 자산 관리

JEPI는 동일한 소득에 대해 기존의 커버드 콜보다 더 많은 상승 여력을 포착하는 옵션 전략인 주식연계채권(ELN)을 사용합니다. 이를 통해 JEPI는 포트폴리오의 85%를 주식에 투자하고 단 15%의 포트폴리오에서 인상적인 수익을 창출할 수 있습니다.

• ELN의 단점은 위험 섹션을 참조하세요.

JPMorgan 자산 관리

경영진은 이익 안정성과 낮은 변동성을 고려하여 우량 우량주를 선택합니다.

JPMorgan 자산 관리

JEPI는 ELN 변동성이 높을 때 강력한 수익을 창출하는 세계 최고의 기업을 소유하고 있습니다.

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역사적으로 JEPI의 ELN 소득 전략은 8%의 수익률을 냈습니다.

JPMorgan 자산 관리

장기 관리에서는 1~2%의 수익률과 5~8%의 옵션 수익을 안내하여 6~10%의 장기 총 수익, 즉 약 8%의 중간 범위 수익을 창출합니다.

그게 왜 그렇게 매력적인가요? 역사적으로 60-40 주식/채권 소각 포트폴리오는 6%~7%를 제공했습니다.

JEPI는 60~40세 은퇴 포트폴리오에 대한 고수익 월별 지불 대안으로 설계되었습니다.

2007년 이후 역사적 복귀

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60-40은 역사적으로 시장 하락세의 80%와 상승세의 70%를 포착했습니다.

JEPI는 상승 여력 85%, 하락 65%를 포착하도록 설계되었습니다.

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JEPI는 S&P보다 더 나은 변동성 조정 수익률을 바탕으로 시간이 지남에 따라 월간 수익률 8%를 달성하는 것을 목표로 합니다. 이는 상승 여력이 85%, 하락 목표가 65%인 견고한 상승/하방 포착 비율을 의미합니다.

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지금까지 상승 여력은 65%, 하락 여력은 57%를 차지했습니다. S&P의 18% 손실의 일부에 불과한 2022년 4%의 인상적인 손실을 포함하여 낮은 변동성을 추구하는 사람들에게 JEPI는 훌륭한 일을 하고 있습니다.

JEPIX는 JEPI의 전략에 대해 더 긴 실적을 제공합니다.

JEPIX는 JEPI와 동일한 전략을 가지고 있으며 동일한 관리자, 뮤추얼 펀드 버전만 사용하며 약 2년 정도 더 길어졌습니다.

포트폴리오 시각화 도구 프리미엄

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JEPIX는 JEPI가 총 수익 목표를 달성할 가능성이 있음을 보여줍니다. 그러나 역사적 단점과 장점 포착 목표는 비현실적일 수 있습니다.

60-40과 유사한 연간 13% 미만의 낮은 변동성은 투자자가 변동성이 적고 최대 저위험 소득으로 주식에서 이익을 얻을 수 있도록 돕는 강력한 전략을 입증합니다.

위험 프로필: JEPI가 적합한 사람과 멀리해야 할 사람

ELN은 잘 관리되면 위험하지 않습니다. 그러나 상대방 위험이 있습니다. 또 다른 금융 위기가 발생할 경우 해당 거래 상대방 중 일부가 채무를 불이행할 수 있습니다.

JPMorgan 자산 관리

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JEPI가 RIA에게 고객에게 지시하는 엘리베이터 피치는 다음과 같습니다. 높은 수입, 낮은 변동성. 공정 해.

그러나 매우 큰 문제가 있습니다.

첫째, 세금.

JEPI는 ELN(주식연계채권)을 사용하여 투자자들의 월별 수입을 창출합니다. IRS의 관점에서 이러한 ELN에서 발생한 소득은 일반 소득으로 과세됩니다." -Fidelity

채권 소득(무니스 제외), REIT 배당금, 커버 콜 소득과 마찬가지로 JEPI 배당금도 일반 소득으로 과세됩니다. 이는 세금이 최고 한계 세율에 있다는 것을 의미합니다.

뉴욕시의 최고 세율 계층과 같은 일부 투자자의 경우 이는 55%가 될 수 있습니다.

이는 세금 등급에 따라 자본 이득에 대한 세율이 0%~23.8%인 것과 비교됩니다.

너드 지갑

이는 세금 조정 신고서에 대해 무엇을 의미합니까?

제픽스 2018년 이후

새벽의 명성

JEPIX는 2018년 창립 이후 연간 8.36%의 수익률을 달성했습니다. 이는 경영진의 목표 수익률과 정확히 일치하며 60-40의 연간 수익률 6%보다 낫습니다.

그러나 세금비용 비율이 3.75%로 세금 조정 수익률은 4.3%에 불과하다.

ETF	개시 이후 세전 연간 수익	세후 신고서	세금비용 비율
제피	8.36%	4.29%	4.07%
VNQ (리츠)	7.48%	5.63%	1.85%
BAGPX (60-40)	6.02%	4.51%	1.51%
SCHD	12.80%	11.72%	1.08%
COWZ(FCF 수익률, 깊은 가치)	13.53%	12.72%	0.81%
스파이(S&P)	10.13%	9.48%	0.65%
QQQ (나스닥)	9.74%	9.21%	0.53%

(출처: 모닝스타)

JEPI는 세금 우대 계좌로 소유되어야 합니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

과세 계정에서 배당금으로 생활한다면 JEPI는 나쁜 생각입니다.

모든 총 수익에는 배당금이 포함되며 세금 없이 배당금 재투자를 가정합니다.

누군가가 IRA에 JEPI를 소유하고 배당금을 지급한다고 상상해 보세요.

그러나 배당금을 재투자하지 않으면 수익이 어떻게 되는지 살펴보세요.

배당금 재투자 없이 2018년 이후 역사적 수익률

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JEPI의 전략은 배당금을 재투자하는 대신 모든 배당금을 지출했다면 지난 6년간 연간 -1.4%의 수익을 창출했을 것입니다.

-5% 연간 인플레이션 조정 총 수익률

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그리고 여기에는 해당 소득에 대한 연간 4% 세금 계산서가 포함되지 않습니다.

-8.82%의 연간 수익률은 JEPI의 인플레이션 조정 세후 원칙에 따라 과세 계정에서 달성할 수 있는 수치입니다.

8.25% 소득 - 8.82% 연간 인플레이션 조정 수익률 = 소득을 고려하더라도 연간 수익률 -0.47%입니다.

즉, 배당금을 재투자하는 대신 JEPI 소득을 사용하여 청구서를 지불하려는 경우 세금 혜택이 있는 계좌에 이를 소유해야 합니다. 그렇지 않으면 JEPI는 경제적으로 실행 가능하지 않을 것입니다.

결론: JEPI: 두 종류의 투자자에게 완벽한 8% 수익률의 Sleep Well At Night ETF

JEPI는 내 가족의 요구를 충족하지 않기 때문에 내가 소유하거나 소유할 계획이 있는 ETF는 아니지만 두 종류의 투자자에게는 탁월한 선택입니다.

• 세금 혜택 계정.
• 60-40 은퇴 포트폴리오에 대한 우수한 단일 티커 솔루션을 찾는 사람들.

JEPI는 다른 커버콜 ETF보다 우수한 옵션 전략을 활용하여 60-40보다 우수한 수익률을 제공하도록 설계되었습니다.

내 CPA는 이를 ETF가 적용되는 "황금 표준"으로 간주하며 이에 동의합니다.

IRA 또는 401K와 같은 세금 혜택 계정에서 부를 복리화하기 위한 낮은 변동성 전략으로 이를 소유한 사람들을 위한 것입니다.

그리고 Roth IRA에 보유하고 있다면 한계를 이해하고 처음부터 연간 13%의 수익률이 일반적이거나 예상되지 않는다는 점을 이해하는 한 실제로 "은퇴 꿈의 주식"이 될 수 있습니다.

 

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