복리 과정의 가치를 극대화하기 위한 2가지 고배당 주식 (EPD, ENB)

 

• 배당 복리효과는 인내심과 올바른 투자 선택이 있다면 매우 매력적인 수익을 창출할 수 있는 강력한 전략입니다.
• 투자자가 올바른 상품을 선택하려면 튼튼한 자본 구조와 증분 배당금 성장을 위한 충분한 현금 흐름을 갖춘 고수익 기업을 찾아야 합니다.
• 이 글에서는 지속 가능한 배당 복리 계산 과정을 위한 모든 필수 조건을 충족하는 두 가지 투자 선택에 대해 자세히 설명하겠습니다.

 

배당 복리 전략은 현재 수입 흐름을 선호하고 수익성 있는 자산에서 발생하는 주기적 수익을 어디에 배분할지 결정하는 선택권을 중시하는 투자자들에게 널리 사용됩니다.

 

일반적으로 배당 복리화에 대한 초점은 장기적으로 복리화하기 위해(그리고 이것이 이 전략의 진정한 아름다움이 있는 곳입니다) 자산이나 회사가 내구성이 있어야 하고 견고한 기초 현금 생성으로 뒷받침되어야 하기 때문에 위험이 없는 소득 흐름을 즐기는 데 필요한 재무적 특성과 함께 제공됩니다. 

 

다시 말해, 우리가 피하고자 하는 것은 구조적으로 배당 전망을 손상시키는 배당금 삭감이나 주목할 만한 주식 희석 사건을 경험하는 것입니다. 대신, 전반적인 목표는 투기적 재무 위험을 감수하거나 배당금 성장 잠재력을 완전히 희생하지 않고 가능한 한 높은 배당금을 확보하는 것으로 귀결됩니다. 

 

순수한 재무적 측면을 제외하고,  받은 배당금에 대해 세금을 내지 않고 체계적인 방식으로 재투자하는 것(오히려 지급에 대한 백엔드 로딩)도 이 특정 전략의 중요한 구성 요소입니다.

 

아래 차트에서는 앞서 언급한 기준을 따르는 데 따른 매력을 보여 주려고 노력했습니다. 즉, 낮은 재무적 위험으로 실질적인 배당금 성장 잠재력과 함께 처음부터 매력적인 수익을 제공하는 기업에 집중하는 것입니다.

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왼쪽에서 배당금 재투자 프로세스가 만드는 차이를 볼 수 있습니다. 한 경우에는 포트폴리오에서 7% 수익률이 추출되는 반면, 다른 경우에는 포착된 배당금이 포지션에 다시 재투자된다는 가정이 있습니다. 

 

시작 원금 1,000달러, 배당 수익률 7%, 배당금 성장 또는 주가 변동이 없는 경우 차이는 20년차에 놀랍게도 1,470달러에 이릅니다(즉, 초기 원금 가치보다 높음).

 

오른쪽에서 7%의 배당금을 포지션에 재투자하는 시나리오와 매년 5%의 연간 배당금 성장을 누리는 추가적인 뉘앙스를 가진 동일한 프로세스가 이루어지는 시나리오 사이의 차이 수준을 관찰할 수 있습니다. 

 

이 뉘앙스는 7%의 배당금을 5% 성장으로 재투자하여 달성할 수 있는 총(누적)이 약 5,000달러 더 높은 결과를 가져오는데, 이 델타 또는 차이만으로도 배당금 성장 구성 요소를 포착하지 않고 창출한 총 부의 약 30%를 초과합니다.

간단히 말해서, 복리 효과는 매우 뛰어나며, 일관된 배당 증가 요인이 있는 경우 더욱 매력적입니다.

 

이제 제 생각에 진정으로 지속 가능한 배당 복리효과를 낼 수 있는 모든 요건을 갖춘 두 가지 주식을 자세히 설명하겠습니다.

 

선택 #1 - Enterprise Products Partners(NYSE: EPD )

EPD는 시가총액이 630억 달러가 넘고 배당금 증가 역사가 25년인 가장 큰 MLP 중 하나입니다. 기본적인 기본 사항을 살펴보면 매력적인 복리 과정을 촉진하는 데 필요한 모든 요소가 갖춰져 있음을 알 수 있습니다.

 

현재 배당수익률은 7.1%로, 이는 처음부터 소득 복리 효과를 실현할 수 있는 배당수익률을 확보하여 매력적인 진입 시점을 보장합니다.

 

수익률 요소 외에도 EPD는 상위 투자 등급 신용 등급을 가지고 있는데, 이는 MLP 또는 미드스트림 인프라 장소에서는 흔하지 않습니다. 일반적으로 투자 등급 영역의 신용 등급을 볼 수 있지만 상위 등급은 아닙니다.

 

이는 분명히 요새 대차대조표와 낮은 재무 위험을 분명히 나타냅니다. 대차대조표에 대해 말하자면, 우리는 또한 잘 사다리꼴 모양의 부채 프로필에서 비롯된 이점을 인식해야 합니다. 현재 EPD는 2024년과 2025년에 롤오버할 미지급 부채가 10억 미만이며, 이는 총 차입금의 7% 미만을 설명합니다.

 

현금 흐름 측면에서 EPD도 강력한 입지를 갖추고 있습니다. 예를 들어 2024년 2분기에 조정된 EBITDA는 작년 같은 분기의 22억 달러에 비해 24억 달러에 달했습니다. 게다가 분배 가능한 현금 흐름은 18억 달러에 달했는데, 이는 작년 같은 기간에 비해 4.5% 증가한 것입니다.

 

이제 2024년 2분기 배당금과 DCF 수치를 기준으로 배당 범위는 1.6배에 달하며, 지속 가능한 방식으로(즉, 외부 부채에 지나치게 의존하지 않고) 새로운 성장 프로젝트에 자금을 지원하는 데 사용할 수 있는 자본이 많이 남았습니다.

 

간단히 말해서, EPD 사례는 배당 복리 전략에 매우 매력적입니다. 여기에는 가장 중요한 세 가지 전제 조건이 충족되기 때문입니다. 1) 현재 7%의 배당 수익률은 매력적입니다. 2) 배당 범위가 매우 높아서 본질적으로 배당금 성장 잠재력이 있으며, 이 잉여 자본을 대차대조표를 더욱 강화하는 데 사용할 필요가 없습니다. 3) 기본 자본 구조가 견고합니다.

 

2번째 선택 - Enbridge (NYSE: ENB )  

ENB는 EPD보다 더 큰 시가총액 수준을 가진 또 다른 중류 사업(MLP는 아니지만)입니다. 현재 ENB의 시가총액은 870억 달러로, 상위 3대 중류 기업에 속합니다.

 

ENB의 배당수익률은 현재 6.75%로 EPD보다 약간 낮지만 절대적인 측면에서는 여전히 매력적입니다. 위험과 수익 관점에서 EPD와 ENB의 주요 차이점은 선택한 전략과 관련이 있습니다.

 

현금 추출과 안정적인 성장 자금 조달에 더 중점을 둔 EPD와 달리 ENB는 더 큰 규모의 투자를 감행했으며 200억 달러의 CapEx 프로젝트 백로그를 구축했습니다. 즉, ENB는 전략을 의미 있는 성장으로 기울였습니다.

 

예를 들어, ENB는 재생 에너지 부문에서 입지를 확립했으며(그리고 이 수직적 부문을 강화하는 과정에 있음) 이는 더 유리한 성장 요소와 다각화 요소를 모두 도입합니다. 게다가 ENB의 CapEx 프로그램의 가장 큰 몫은 가스 전송 유틸리티 부문과 연결되어 있으며, 이는 본질적으로 유틸리티와 같은/위험이 없는 현금 생성 수준을 나타냅니다.

 

2024년 2분기 실적 결과에서 이미 이것의 이점을 알 수 있었습니다. 연간 조정 EBITDA 수준은 8% 증가했는데, 이는 주로 온라인에 올라온 여러 유기적 CapEx 프로젝트와 이전에 수행된 M&A 움직임에 의해 주도되었습니다.

 

상당한 투자 활동의 결과로 ENB의 레버리지는 EPD보다 높습니다. 2024년 2분기 현재 ENB의 레버리지는 4.7배로, 이는 확실히 업계 평균보다 높습니다. 그러나 여기에는 고려해야 할 세 가지 중요한 완화책이 있습니다.

 

1. ENB EBITDA의 약 98%는 계약과 같은 서비스 비용에서 발생합니다. 이는 일반적으로 MLP 부문에서 볼 수 있는 것보다 더 다각화된 사업 모델과 결합하여 안정적인 현금 흐름이 필요합니다.
2. ENB는 2025년부터 매년 약 20억 달러의 내부 현금 창출을 주로 부채 감소 활동으로 전환할 계획입니다. EBITDA가 성장함에 따라 레버리지 프로필이 낮아지거나 안정적으로 유지될 것입니다.
3. 건전한 재무적 품질에 대한 증거로, 가장 최근 분기에 신용 평가 기관 DBRS가 ENB의 등급을 A low로 업그레이드했고 S&P는 부정적인 전망을 해제하여 강력한 투자 등급을 그대로 유지했습니다.

Enbridge 투자자들은 Enterprise Products Partners와 매우 유사한 투자 사례를 가지고 있습니다. 즉, 배당 수익률, 재무 및 추가 성장 잠재력이 매력적이고 지속 가능한 소득 복리 과정을 분명히 뒷받침합니다.

결론

배당 복리 과정의 모든 이점을 극대화하기 위해 투자자는 제한된 위험으로 높은 수익을 제공하는 올바른 이름을 선택해야 합니다. 높은 수익률 구성 요소 외에도 배당금 성장 잠재력도 있어야 복리 과정의 가치를 높일 수 있습니다.

 

Enterprise Products Partners와 Enbridge는 모두 이러한 전략에 잘 들어맞는 좋은 선택입니다. 투자자들은 인내심을 가지고 꾸준히 노력하면서 배당금을 재투자하고 눈덩이가 점점 더 커지도록 둘 수 있습니다.