ZIM 통합 운송: 배당금이 다시 급등하고 있습니다

• ZIM Integrated Shipping의 2분기 수익은 중동 혼란과 운송 위험 증가로 인해 해상 운임 가격이 크게 회복되면서 급증했습니다.
• 이 회사의 2024년 EBIT 예측치는 상당히 상향 조정되어, 최고 수익률이 13%에 달하는 배당주로서의 매력이 더욱 높아졌습니다.
• ZIM의 분기별 배당금은 전분기 대비 4배로 늘어났습니다. 이는 순이익의 30%를 주주에게 환원하는 정책을 반영한 것으로, 수동적 소득을 추구하는 투자자에게 매력적입니다.
• 유리한 수익 추정에도 불구하고 ZIM의 미래 수익성은 해상 운송 가격에 크게 좌우되며, 시장 상황이 악화되면 위험해질 수 있습니다.

티티봉

 

ZIM Integrated Shipping Services Ltd. ( NYSE: ZIM )  는 2024년 해상 운임 가격의 엄청난 회복으로 이익을 얻고 있습니다. 하이파에 본사를 둔 이 해운 회사는 금 회계연도의 EBIT 전망을 상당히 높였고 작년  보다 훨씬 높은 매출 및 순이익을 기록했습니다.

 

또한, 개선된 이익 전망으로 인해 ZIM Integrated Shipping의 배당주로서의 매력이 크게 높아졌습니다. 이 운송 회사는 수익성에 따라 분기별 배당금을 지급하고, 2024년 2분기 배당금은 전분기 대비 4배가 되었습니다.

화물 가격이 상승함에 따라 지속적인 이익 증가가 있을 것으로 예상하고, 특히 수동 소득 투자자에게는 위험/보상 관계가 매력적이라고 ​​생각합니다.

 

내 평가 내역

제가 쓴 마지막 기사 ' ZIM Integrated: 지속가능한 회복 가능성, 매수 추천 유지' 에서 저는 해운회사의 급증하는 총이익과 순이익을 계기로 주식 분류를 '매수'에서 '강력 매수'로 수정했다고 지적했습니다.  

 

바다 공포증 발생률이 지속적으로 회복되고 있어 저의 투자 이론을 더욱 뒷받침하고 있으며, 올해는 수동소득 투자자들에게 상당한 배당금 지급이 있을 것으로 예상합니다.

화물 가격 지수, 큰 회복세 보여

중동의 혼란과 홍해의 중요한 해상 동맥에 대한 지속적인 공격으로 인해 해상 운송 가격이 급등하고 있습니다.

40피트 컨테이너 1개 운송 비용을 나타내는 Freightos Baltic 지수는 2024년 해상 운임 가격의 급등을 반영합니다.

 

오늘날 40피트 컨테이너 1개를 운송하는 데는 5,325달러가 들고, 요금은 여전히 ​​40피트 컨테이너 1개에 1만 달러가 넘던 팬데믹 최고치보다 훨씬 낮지만, 해상 운송 가격은 작년보다 상당히 높아졌습니다. 작년은 ZIM Integrated Shipping이 오랫동안 바라던 배당금 지급을 중단한 해이기도 합니다.

 

홍해를 둘러싼 컨테이너선의 보안 상황이 점차 악화되면서 2024년에 가격이 급등하기 시작했습니다(그리고 여전히 상승 추세를 유지하고 있습니다). 따라서 해상 운임 가격이 상승하는 것은 주로 운송 위험이 증가했음을 나타내지만, 그럼에도 불구하고 평균 운임 가격이 상승하는 촉매가 됩니다.

 

그 결과, ZIM Integrated Shipping의 평균 운임료는 2분기에 1,674달러(TEU당)로 급등하여 전분기 대비 40% 상승했습니다.

글로벌 컨테이너 인덱스 (FBX Freightos) 

 

ZIM Integrated Shipping도 컨테이너 교통량 증가로 이익을 얻었는데, 이는 2분기에 선적된 컨테이너 양이 증가했음을 의미합니다. 이 회사는 2분기에 총 선적량이 952,000 TEU였으며,

 

이는 전년 대비 11% 증가한 수치입니다. 운송된 컨테이너 양의 성장은 주로 태평양 기반 운송이 전년 대비 29% 증가한 데 따른 것입니다.

지리적 무역 구역별 물량 내역 (ZIM Integrated Shipping Services Ltd.) 

 

이에 따라 ZIM Integrated Shipping의 매출 및 순이익이 엄청나게 증가했고, 이로 인해 2분기 실적 발표에서 매우 만족스러운 결과가 나왔습니다. 나중에 설명하겠지만, 그 결과 회사의 EBIT 예측도 상당히 증가했습니다.

 

ZIM Integrated Shipping은 2024년 2분기에 5억 2,420만 달러의 매출 총이익을 챙겼습니다. 작년에 가격 상황이 너무 나빠서 일반 관리 비용을 고려하기 전에도 운송 회사가 7,920만 달러의 손실을 봤던 점을 고려하면 전혀 나쁘지 않은 수치입니다.

 

2024년 2분기 순이익은 2억 1,270만 달러의 손실에서 3억 7,280만 달러로 증가했습니다. 이는 지난해, 특히 지난 6개월 동안 이익 상황이 엄청나게 개선되었음을 보여줍니다.

매출 총이익 (ZIM Integrated Shipping Services Ltd.) 

개선된 이익 전망으로 상당한 배당금 증가

ZIM Integrated Shipping의 지급 정책은 분기 순이익의 30%를 주주에게 반환하도록 규정하고 있습니다. 2Q24에서 회사 이사회는 주당 0.93달러의 현금 배당금을 선언했는데, 이는 1억 1,200만 달러(2Q24 총 순이익 3억 7,280만 달러의 30%)에 해당합니다.

 

ZIM Integrated Shipping은 1분기에 현금 배당금 2,800만 달러(주당 0.23달러)를 지급했는데, 이는 배당금이 전 분기 대비 4배가 되었다는 의미입니다.

 

연간화된 1H24 배당금을 기준으로, 수동 소득 투자자는 올해 주당 2.32달러의 지급금을 받을 수 있을 것으로 보이며, 아마도 더 많을 수도 있습니다. 현재 주가가 18.27달러인 상황에서 이는 13%의 최고 배당 수익률을 의미합니다.

 

2024년 전망

ZIM Integrated Shipping은 해상 운송 시장의 가격 상황 개선에 따라 2024년 EBIT에 대한 예측을 상향 조정했습니다. 현재 이 운송 회사는 올해 조정된 EBIT가 0에서 4억 달러로 증가하여 14억 5천만 달러에서 18억 5천만 달러 사이로 예상하고 있으며, 이는 상당한 개선입니다.

 

ZIM Integrated Shipping은 해상 운송 가격 상승으로 인해 EBIT 전망이 회복될 것으로 예상하지만, 연간 기준으로는 물량에 큰 변화가 없을 것으로 예상합니다.

 

수입 배수

2024년 해상 운임 가격 추세의 방향이 바뀌면서 ZIM Integrated Shipping의 이익 추정치도 유리하게 바뀌었습니다. 사실, 시장은 이제 하이파에 본사를 둔 이 운송 회사의 연간 순이익을 긍정적으로 모델링하고 있습니다. 2024년 합의 이익 예측은 이제 11.79달러로 고정되어 있으며, 이는 이익 배수 1.6배를 반영합니다.

 

1H24 실행률 자유 현금 흐름을 기준으로 ZIM Integrated Shipping은 1.1배의 자유 현금 흐름으로 판매되고 있습니다.

연간 수익 예측 (나스닥) 

 

이러한 배수는 아무리 낮더라도 소금 한 알 정도로 받아들여야 합니다. ZIM Integrated Shipping의 이익 잠재력은 주로 운임에 의해 결정되기 때문입니다. 해상 운임 시장의 침체는 향후 몇 달 동안 이익 전망과 배수를 크게 바꿀 수 있습니다.

ZIM에 대한 투자가 실패할 수 있는 이유

국제 운송 회사로서의 ZIM Integrated Shipping의 전망은 해상 운송 가격과 불가분의 관계에 있습니다. 케이스 가격이 하락하면 ZIM Integrated Shipping은 가장 먼저 타격을 받고 즉시 총이익과 순이익이 감소한다고 보고할 것입니다.

이익 추정치에 따르면 시장은 내년에 이익이 감소할 것으로 예상하고 있는데, 이는 운송료 상승 추세에 대한 현재의 열광이 지속 가능하지 않을 수 있음을 시사합니다.

 

내 결론

ZIM Integrated Shipping은 2분기 24에 매우 견고한 실적을 보였으며, 총이익과 순이익에서 상당한 성장을 보였습니다. 이익과 EBIT 전망이 개선된 것은 중동의 보안 설정 악화와 관련이 있으며, 이로 인해 운송 회사가 현금화할 수 있는 해상 운임 가격이 상당히 상승했습니다.

 

특히 순이익 전망이 개선되고 있는 것은 ZIM Integrated Shipping이 분기 순이익의 일정 비율(30%)을 주주에게 배당금으로 지급하기 때문에 매우 밝은 전망입니다.

 

작년에 해상 운임 가격이 폭락하면서 운송 회사는 배당금 지급을 중단했습니다. 이제 배당금이 다시 급등하면서 ZIM Integrated Shipping이 수동 소득 투자자들에게 다시 매력적으로 다가왔습니다.