- 이자율 인하는 경제의 기본이 약해지고 있음을 나타내며, 이는 경제를 자극하고 구매력을 개선하기 위한 것입니다.
- 금리가 인하되면 은행의 채무 불이행이 줄어들고, 은행이 준비금을 풀고 수익을 늘릴 수 있어 이익이 됩니다.
- 우리는 상당한 배당금을 수집하여 이러한 환경을 활용합니다.
금리가 상승한 몇 달 동안, 우리는 미국 은행 기관들 사이에서 대출 손실 준비금이 증가하고 있다는 소식을 들었습니다. 2분기에 미국 은행들의 준비금은 19억 달러 증가하여 2,205.4억 달러에 달했습니다.
S&P 글로벌
은행은 잠재적인 대출 불이행을 충당하기 위해 대출 손실 준비금으로 돈을 따로 마련합니다. 이는 본질적으로 수입의 "서류상 감소"입니다. 이는 손익 계산서에 보고된 수입을 줄이지만 실제 현금은 사용되지 않습니다. 이 돈은 잠재적인 미래 대출 불이행을 충당하기 위해 준비금으로 따로 마련됩니다. 예상 손실이 실현되지 않으면 준비금을 역전하여 미래 수입을 늘릴 수 있습니다. 2021년에 주요 은행이 예상보다 낮은 불이행으로 인해 대출 손실 준비금을 해제하여 후한 배당금 인상과 주식 매수가 이루어진 것을 보았습니다.
이자율 하락은 신용 불이행에 대한 압박을 어느 정도 완화시켜 불이행률을 낮추고 은행이 준비금에서 상당한 비율을 해제할 수 있는 여지를 제공하여 수익을 직접적으로 늘릴 것입니다. 이자율 인하는 또한 경제를 자극하여 은행 부문에 긍정적입니다.
신용 불이행과 은행 부문의 어려움에 대한 우려 속에서 지방 은행들은 완만한 회복에도 불구하고 평균 배수에 비해 엄청난 할인율로 거래되고 있습니다.
야르데니닷컴
투자자들이 근거 없는 대차대조표 문제 주장으로 은행 부문을 두려워하는 동안, 우리는 품질에 집중하여 적극적으로 수입을 늘리고 있습니다. 좋은 수입을 위한 최고의 금융 부문 선택을 살펴보겠습니다.
선택 #1: BTO – 수익률 7.8%
존 핸콕 파이낸셜 오포튜니티즈 펀드 ( BTO )는 172개 지분과 95%의 포트폴리오가 금융 서비스 회사에 투자된 적극적 관리형 CEF(폐쇄형 펀드)입니다. BTO의 최고 할당은 미국에서 가장 잘 관리되는 지역 은행 중 일부에 있습니다. 출처 .
존 핸콕 투자 관리
원천 .
UTF 사실 정보 시트
BTO 가 기초 섹터에 초점을 맞춘 수동형 ETF에 비해 장기적으로 상당한 우위를 점하는 데에는 적극적 관리와 레버리지가 핵심 요인입니다 .
BTO는 1994년 설립 이래 주주들에게 지속적으로 수익을 창출해 온 검증된 CEF입니다. 이 펀드는 16%의 효과적인 레버리지로 운영되어 금리 인하로 인한 신용 환경 개선으로 인해 가속화된 수익률에 적합한 위치에 있습니다.
선택 #2: BNS – 수익률 6.3%
캐나다에서 은행업은 소수의 주요 기업이 시장을 지배하는 과점 형태로 운영됩니다. 경쟁을 제한하고 부문 내 안정성을 보장하기 위해 엄격한 규제가 시행됩니다. 캐나다의 대형 은행이 은행업의 약 90%를 통제하고 있으며, The Bank of Nova Scotia ( BNS )(이 기사에서는 Scotiabank 라고 함 )는 1조 4,000억 달러의 자산을 관리하는 캐나다에서 세 번째로 큰 은행입니다(Royal Bank of Canada( RY ) - 2조 달러, The Toronto-Dominion Bank( TD ) - 1조 9,000억 달러에 이어)
미국의 상황과 크게 다르지 않게, 캐나다 은행의 상위 6개 은행은 2024년 1분기에 40억 달러 이상의 대출 손실 충당금을 따로 마련했습니다. 캐나다 은행이 올해 이미 두 차례 금리를 인하하여 정책 금리를 50bp 인하했다는 점에 유의하세요. 경제에 미치는 영향을 보기에는 아직 이르지만, 가계의 부담 가능성과 신용 등급에 긍정적인 신호입니다.
Scotiabank는 주요 신용 기관으로부터 A+ 신용 등급을 유지하고 있으며 세계에서 26번째로 안전한 은행으로 평가받고 있습니다 . 이 은행은 1833년에 첫 배당금을 지급했으며 191년 이상 분기별 배당금 지급을 한 번도 놓치지 않아 북미에서 가장 오랫동안 중단 없이 배당금을 지급한 은행 중 하나가 되었습니다.
Scotiabank 매출의 약 50%는 캐나다 외부에서 발생하며, 라틴 아메리카는 최근 실적이 저조한 주요 시장입니다. 그 결과, 이 은행은 글로벌 입지를 재평가하고 북미와 카리브해 지역 내 투자를 우선시하기로 했습니다. TD, RBC, Bank of Montreal( BMO ), Canadian Imperial Bank of Commerce( CM )와 같은 동급 은행 중에서 Scotiabank는 지금까지 미국에 발자취가 없는 유일한 은행입니다.
Scotiabank는 최근 KeyCorp( KEY ) 의 지분 14.9%를 28억 달러에 인수하기로 합의했다고 발표했습니다. 이를 통해 회사는 미국, 캐나다, 멕시코에서 상당한 입지를 가진 유일한 은행 기관으로서 경쟁력 있는 위치에 서게 되었습니다. KEY는 2023년 지역 은행 위기에 큰 타격을 입었고 강력한 실행과 대출 포트폴리오의 신중한 관리에도 불구하고 이전 가치를 완전히 회복하지 못했습니다. 이는 Scotiabank가 캐나다가 아닌 지역에 대한 노출을 재집중하는 길에서 저렴한 인수가 됩니다.
2분기 동안 Scotiabank의 매출은 전년 동기 대비 4% 증가하여 83억 달러에 달했으며 은행은 YTD로 143,000명의 새로운 주요 고객을 추가했습니다.
- 캐나다 은행권에서 예금은 전년 동기 대비 8% 성장했고, 대출 마진 상승에 힘입어 순이자마진(NIM)이 16bp 개선되었습니다.
- 글로벌 웰스 매니지먼트 부문에서는 순수익이 전년 동기 대비 11% 증가했는데, 이는 캐나다에서 중개 수수료 수익과 순이자수입이 증가하고 뮤추얼펀드 수수료가 상승한 데 따른 것입니다.
- 국제 은행 부문에서 Scotiabank는 대출 및 예금 마진 상승에 힘입어 예금이 전년 동기 대비 4% 증가했고 NIM이 33bp 상승했다고 보고했습니다.
- 신용손실충당금 비율은 48억 달러의 실적충당금으로 89bps로 증가했습니다(전분기 대비 5,000만 달러 증가, 손실액은 전분기 대비 4,200만 달러 증가).
- 스코샤은행은 3분기를 13.3%의 보통주자본비율(CET1)로 마감했는데, 이는 작년의 12.7%보다 증가한 수치입니다.
스코샤은행은 분기별 배당금으로 주당 1.06캐나다달러를 지급하며, 이는 71%의 TTM 지급률에서 연간 수익률 6.5%입니다.
참고: Scotiabank는 캐나다 달러로 배당금을 선언하고 지급하는 캐나다 법인입니다. 이 은행은 TSE와 NYSE에 이중 상장되어 있으며, 미국 주주는 환율에 따라 달라지는 배당금을 받게 됩니다. 캐나다 C-Corps가 지급하는 배당금은 적격 미국 은퇴 계좌에서는 세금 원천징수가 발생하지 않으며, 과세 계좌에서는 15%의 원천징수세가 발생합니다.
역사적 가치 평가에 비해 상당히 할인된 가격으로 거래되는 Scotiabank는 하락하는 이자율을 활용할 태세를 갖추고 있습니다. 거의 2세기 동안 배당금을 관리해 온 이 은행은 고성장 시장으로의 전략적 확장을 통해 투자자들이 상당한 보상을 받을 수 있는 위치에 있습니다.
결론
경제가 약화되고 이자율이 상승한 현재 상황에서 우리는 은행 부문이 저평가되고 배당에 유리하다고 생각합니다. 이자율 인하로 대출 불이행이 완화되어 은행이 준비금을 천천히 해제하여 수익을 직접 늘릴 수 있습니다. 이를 통해 부문에서 주식 매수와 배당금 증가에 충분한 여유가 생길 것으로 예상합니다. BTO와 Scotiabank는 모두 소득 투자자에게 매력적인 기회를 제공합니다.
BTO의 적극적 관리와 전략적 레버리지 덕분에 미국 금융 서비스 부문에서 최상의 것을 추출할 수 있고, Scotiabank의 배당금 성장과 미국 시장으로의 전략적 확장에 대한 회복력 있는 역사는 소득 투자자에게 좋은 징조입니다. 이러한 선택은 우리의 주머니를 매력적인 수익률로 채우고 금리 인하의 혜택을 누릴 수 있게 합니다.
소득 중심 부문에 대한 양질의 투자를 통해 역풍이 순풍으로 바뀌어 가치 평가와 자본 증가로 이어질 때까지 관대한 배당금과 분배금을 수집할 수 있습니다. 이것이 소득 투자의 힘입니다.